강부자's Warehouse 강부자's Warehouse

Harry Markowitz Portfolio Selection(1952) ​ 요약 : 상관성(Correlation) 낮은 자산(군)에 분산투자! ​ 한 섬나라, 주식 딱 세개 - 우산주, 아이스크림주, 수영복주 올해 날씨는 당연히 아직 모름 - 어떤 걸 살까? - 정답 : 우산/아이스크림 or 우산/수영복 (마이너스 상관관계) ​ 주식나라에는 마이너스 상관성 없음 - 다른 자산군을 포함하면 상관성이 대폭 낮아짐 ex) 채권, 부동산, 금 등 - 자산군별 상관성은 크게 변하지 않음 - (맛보기) 영구 포트폴리오! ​ 포비 > tools > backtest asset class allocation asset allocation : Harry Browne Permanant Porfolio => 미국주식, 현..

돈 잘벌고 배당 많이 주는 회사 주식 매수! - PCR 상위 30% (어느정도 저평가) PCR : 시가총액/영업현금흐름 영업현금흐름 : '회계의 기초(영상29)' 참조 - 배당성향 : 35-75% 배당성향 자체가 우량주 지표! 한국은 배당 매우 적게줌 - 그런주식 중 배당수익률(배당/주가) 가장 높은 주식매수 - 배당수익률 : 배당이 줄지만 않으면 그 정도 현금수익 확정 - 중요 : 이 회사는 배당을 계속 유지하는 역사가 있는가? 아래 내용이 진리는 아니나 강환국님의 방식 - 언제 매수매도 : 주식 수익률은 11~5월에 월등히 높다 KOSPI 수익의 120%(!)가 11~5월에 발생 - 강황국 투자 : 그냥 11월 매수, 4월말 매도(게으름의 극치) 중간에 리밸런싱도 안함 - 익절 : 절대안함 - 손절 ..

Daniel Kahneman Thingking, Fast and Slow(2011) (생각에 관한 생각) 주식으로 돈을 버는 사람은 어느정도 되나? - 프로(펀드매니저) : 6.7% 시장을 이기는건 1%, 그냥 +수익은 5% 정도 아닐까 - 원인 : 정보? 돈이 모자라서? 그들(?)의 음모? 인간의 두뇌는 주식에서 깨지도록 최적화 되어있다 그럼 내 자신(두뇌)을 알면 이길 수 있는가? - 그래도 힘듦(수백만년 진화를 거쳐야 함) - 아래 내용을 모르면 주식시장을 이길 확률은 0% - 일단 알기라도 하면 작은 가능성이라도 생김 인간의 두뇌는 어떤 구조인가? - System1(본능), System2(이성) System1 - 익숙하거나 본능적인 활동 범위에서는 빠르게 답을 찾는다 공을 피하거나, 적대적인 사람..

손익계산서 - 얼마 팔고 얼마가 남았나? 매출총이익(GP : Gross Profits) 영업이익(OP : Operating Profits) 할수있다 알고투자 29. 회계의 기초 손익계산서만 보면 별 의미 없고, 중요한건 주식수익 예측지표! 영업이익 => 매우중요 : 흑자? 당기순이익 => 매우중요 : 흑자? -> 잘나가는 기업들은 이미 흑자 ​ - 1년치보다 여러 해 데이터가 중요하다 매출액, 영업이익, 지배주주순익 방향성! 성장! 중요 : 순이익의 변동성 매우중요 : 시장 전망보다 더/덜 성장? ​ 재무상태표 - 기업이 가진 자산은? 그 중 내 돈은? 부채/자본 비율 및 변화! 100% 이하면 거의 안전 할수있다 알고투자 29. 회계의 기초 유동 : 1년 내 현금화 가능 중요 : 유동자산/유동부채 = ..

Rober Novy-Marx Quality Investing(2013) 요약 : 7개 우량주 전략 비교 (저자 : 노비 교수, 어떤 전략이 이길까요?) 전략1 : 그레이엄 우량주 - 유동비율(유동자산/유동부채) > 2 - 유동순자산 > 장기부채 - 10년 연속 순이익 흑자 - 10년 연속 배당/자사주 매입 - 현재 순이익 10년 전보다 최소 33% 증가 - 각각 1점, 그레이엄 점수 높은 주식에 투자 전략 2 : 그랜탬(그랜트럼?) 우량주 - ROE - 부채비율 - ROE변동성(수익변동성) - 위 3항목의 평균 순위가 높은게 좋다 - MSCI 우량주 인덱스가 이걸로 만들어짐 전략 3: 그린블라트 마법공식 - ROIC (영업이익 / 유형자산) => 우량주 지표 - "주시시장일 이기는 작은책" 전략4 : 슬..

Robert Novy-Marx The Other Side of Value : The Gross Profitability Premium(2012) ​ 이 논문 발표 전에는 사용한 적 없는 지표. ​ 요약 : GP/A - ROE, ROA 등을 능가하는 수익성 지표 ​ GP/A란 무엇? 손익계산서 복습! - 매출액(Sales) - 매출원가 = 매출총이익(GP, Gross Profits) - 판매비와 관리비 = 영업이익(OP, Operating Profits) +- 비영업이익(손실) - 법인세 = 당기순이익(NI, Net Income) ​ 수익성 지표란? 이익/자산(자본)! - A : 자산(Assets), E : 자본(Equity) - GP/A, GP/E - O/A, O/E (O가 OA(영업이익)나타냄) - N..

대헝주, 저평가 + 우량주 + 모멘텀지표 14개 지표 대형주는 왜? 후회를 피하기 위한 전략 - 2016~17년 : 대형주 만세, 소형주 퍽퍽 자괴감 + 유체이탈 = 계량투자 포기 가능 - 따라서 대형주 포함 추천, 계량으로 추가 수익 단, 기대수익은 주가지수 + 한자리 정도 모멘텀지표 - 최근 3, 6, 9, 12개월 수익률(최근 1개월 수익률이 높은애는 뺄것) 1,3,6,9,12개월 수익률은 뽑아놓고 3,6,9,12개월 수익률에 1개월 수익률을 빼서 순위매김 예) A종목 1개월 수익률 +17.6%이고, 12개월 수익률 -11.9%이면 모멘텀 지표를 볼때는 12개월 수익률에서 1개월 수익률을 빼서 -11.9% - 17.6% = -28.9% => 즉, 최근 1개월 급등하면 안좋게 나타나도록. 우량주지표(..

NG, Shen, Rhee Fundamental analysis and stock returns in international equity markets (2017) 요약 : F-Score의 유효성, 65개국에서 1991~2016년 분석결과 되더라! 요약1 : F-Score, 전 세계에서 잘 먹힌다 (기준:월 수익) - 고 F-Score : 1.1% vs. 저 F-Score : 0.28% 저 PBR 주 중에서는 고 F-Score 초과수익 : 1.01% 고 PBR 주 중에서는 고 F-Score 초과수익 : 0.72% 저 PBR,고 F가 고PBR,저 F를 1.3% 제낌 - 65개국 중 61개국에서 고 F-Score 승! 한국, 아시아도 마찬가지 독일도 마찬가지 - 저 PBR 중에서 고 F-Score 주 사면..