9. 모멘텀의 오묘한 세계(2)

1990~2018년 까지

 

소형/저모멘텀 주식은 8배 (복리 7.6%)

소형/고모멘텀 주식은 405배 (복리 23.9%)

=> 저PBR 때보다 더 크다

 

대형/저모멘텀 주식은 3배 (복리 3.7%)

대형/고모멘텀 주식은 19배 (복리 11.2%)

 

이번에는 28년을 전 14년, 후 14년으로 쪼개보자.

 

1990~2004년 까지

 

소형/저모멘텀 주식 (복리 12.2%)

소형/고모멘텀 주식 (복리 30.6%)

 

대형/저모멘텀 주식 (복리 2.79%)

대형/고모멘텀 주식 (복리 13.69%)

 

2004~2018년 까지

 

소형/저모멘텀 주식은 (복리 3.17%)

소형/고모멘텀 주식은 (복리 17.55%)

 

대형/저모멘텀 주식은 (복리 4.76%)

대형/고모멘텀 주식은 (복리 8.69%)

 

 

=> 2004년 이후에는 고모멘텀 전략의 수익률이 떨어지고 있으나

소형주에서는 그래도 어느정도 통한다.

 

=> 배드뉴스 : 한국 중소형주에는 모멘텀 전략이 안먹힘...

(글로벌 시장만 해당)

(한국은 오히려 대형주에서 고모멘텀 전략이 조금 먹힘)

 

이전 시간에 나온,

1월에는 고모멘텀주 공매도, 저모멘텀주 매수하는 전략은?

=> 1990년 이후에는 잘 안먹힘, 그러나 소형주에서는 잘 먹힘.

 

결론!

 

- 소형주가 대형주보다 수익이 높다는 보장은 없다.

- 단, 대부분 계량투자 전략이 소형주 내에서 훨씬 잘 먹힌다.

- 1월에 안티모멘텀(역추세) 전략이 통하지는 않으나,

전반적으로 소형주 수익이 그냥 높음!

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https://youtu.be/NIfGhuO6PpE