8. 모멘텀의 오묘한 세계(1) - 상대모멘텀

Returns to Buying Winners and Selling Losers

- Jeegadesh/Titman

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이전 Fama/French의 소형주/저PBR 논문과 함께

계량투자계의 쌍벽을 이루는 논문!

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● 요약

- 최근 많이 오른 주식을 매수하고,

- 최근 많이 내린 주식을 공매도 하는 전략 활용하면

- 상당한 초과수익을 낼 수 있다.

- 초과수익은 3-12개월 정도 유지가 된다.

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● 결과1

최근 3-12개월간 가장 많이 오른 놈 사는 게 장땡!

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● 결과2

중소형주, 고베타 주식에서 잘 먹힘!

(단, 한국에서는 중소형주 모멘텀 전략 안먹힘)

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● 결과3

1월에는 하지 말자!

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● 결과4

1965-1989년 데이터를 5년 단위로 찢어도 다 통함!

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=> 그렇다면 1990 이후에도 이 전략이 통했는가?

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https://youtu.be/Zr6M-jweyJc