할수있다 알고투자
8. 모멘텀의 오묘한 세계(1) - 상대모멘텀
언젠가는 강부자
2020. 7. 26. 23:38
Returns to Buying Winners and Selling Losers
- Jeegadesh/Titman
이전 Fama/French의 소형주/저PBR 논문과 함께
계량투자계의 쌍벽을 이루는 논문!
● 요약
- 최근 많이 오른 주식을 매수하고,
- 최근 많이 내린 주식을 공매도 하는 전략 활용하면
- 상당한 초과수익을 낼 수 있다.
- 초과수익은 3-12개월 정도 유지가 된다.
● 결과1
최근 3-12개월간 가장 많이 오른 놈 사는 게 장땡!
● 결과2
중소형주, 고베타 주식에서 잘 먹힘!
(단, 한국에서는 중소형주 모멘텀 전략 안먹힘)
● 결과3
1월에는 하지 말자!
● 결과4
1965-1989년 데이터를 5년 단위로 찢어도 다 통함!
=> 그렇다면 1990 이후에도 이 전략이 통했는가?