22. 모멘텀의 오묘한 세계(7) - 듀얼모멘텀
Antonacci - Risk Premia Harvesting Through
Dual Momentum (2013)
요약 : 절대모멘텀 + 상대모멘텀 결합!
이 논문과 저자의 책 '듀얼모멘텀'은
강환국님이 뽑은 BoB 중 하나
복습
- 상대모멘텀
상대적으로 많이 오른 놈 매수!
수익증가, MDD 도움 안됨(영상 8,9,14)
- 절대모멘텀
수익증가 없음, MDD 대폭하락(특히 포트폴리오)
영상 17,18,21
간단하지만 혁명적인 아이디어 : 둘을 합치자!
- 평상시에는 여러 자산 중 잘나가는 놈(들)만 매수
주식시장은 70%가 상승장, 30%가 하락장
- 그러나 상승장에만 매수, 하락장에는 현금보유
모멘텀 기준 : 12개월 모멘텀(1년 전 가격과 비교)
=> 상승장에는 상대모멘텀, 하락장에는 절대모멘텀!
가장 간단한 샘플 : 미국 + 국제주식
- 듀얼모멘텀, 수익 증가, MDD 반토막!
거래는 1년에 한두 번
- 상대모멘텀보다도 수익 높고 MDD는 훨씬 낮음!
채권 듀얼모멘텀도 잘 먹힘!
- 우량, 비우량지수 듀얼모멘텀. 결론은 주식과 비슷
부동산 REITS에도 듀얼모멘텀!
- 부동산, 모기지 REITS 듀얼모멘텀, 결론 주식과 비슷
하락장에는? 금+미국채 듀얼모멘텀!
- 주식시장에 공포가 팽배할때 이걸로 돈 벌 수 있음
=> 주식, 채권, 부동산, 금
모든 자산에서 수익은 증가, MDD는 반토막
모멘텀 기준을 12개월에서 바꿔보면?
12개월이 대체로 좋았는데,
3,6,9개월도 거의 비슷하긴 했다
40년 장기가 아닌 10년 정도 단기 구간별 수익은?
그래도 수익은 증가하고 MDD는 낮아지더라
더 배우고 싶으면?
'듀얼모멘텀 투자전략'